Guillermo Tagle e impacto del retiro del 10%: “La turbulencia ya debería estar resuelta”

El presidente de Credicorp Capital Chile aseguró que ha existido un cambio en la visión de los inversionistas extranjeros hacia Chile, en un contexto de inestabilidades sociales en el mundo.

De acuerdo con la Superintendencia de Pensiones, un total de 7.335.730 de personas solicitaron el retiro de parte de sus ahorros previsionales en los primeros cinco días desde que se inició la operación, lo cual representa el 67% del total de afiliados al sistema.

La inyección de recursos que esto supone, sumado con las ayudas que está entregando el Estado, podría permitir en un corto plazo “dar un espacio de recursos disponibles para que la gente pueda volver a consumir”, aseguró el presidente de Credicorp Capital Chile, Guillermo Tagle.

En PAUTA Bloomberg de Radio PAUTA, Tagle explicó que las administradoras “deben hacer caja para pagar eso y eso evidentemente genera alguna turbulencia, pero también es cierto que el sistema recibe mucha caja todos los meses porque a pesar de la crisis, hay un porcentaje de gente que sigue pagando su cotización, hay vencimiento de las inversiones de corto plazo”.

Junto con eso, Tagle enfatizó que “se genera más especulación de que los fondos necesitan moverse para poder hacer efectivo este aporte, y es porque hay mucho dinero en renta fija de corto plazo que, además, lamentablemente por la situación de las tasas de interés en Chile y en el mundo, también están rentando muy poco”. En este sentido, aseguró que desde el punto de vista de los desafíos para las inversiones, “la tarea ya está hecha”. 

“La turbulencia corta por especulación, en términos financieros, debiera estar relativamente resuelta, y la de largo plazo respecto de formas de organizarnos económicamente como país es la que podría eventualmente generar mas dudas e incertidumbre”, comentó Tagle. 

Según el presidente de Credicorp Capital Chile, uno de los aspectos positivos de la normativa es que “la gente se va a dar cuenta de que la plata está”. Aquello, considerando los cuestionamientos que ha recibido el sistema de AFP en los últimos años. 

Respecto a las percepciones de los inversionistas extranjeros sobre Chile, Tagle comentó que “hay un cambio, hay una preocupación, pero también es cierto que esto cae en un contexto en que esta turbulencia cae en todas partes, entonces no se hasta qué punto hay un cambio relativo o hay una mayor preocupación general por lo que esta pasando en el mundo”.

Capacidad de ahorro

Si bien el presidente de Credicorp Capital Chile subrayó que el objetivo del sistema de pensiones no está en el desarrollo de capitales, sí ha servido para potenciar la visión sobre la Bolsa como un mercado estable. Al respecto, señaló que “un subproducto del sistema de capitalización individual, donde la gente aporta a una cuenta de ahorro personal, sin duda que ha sido el fortalecimiento de un sistema financiero que ha pasado a tener una capacidad de ahorro que Chile nunca tuvo, y que casi ningún país de América Latina tiene”.

En este contexto, cuestionó si efectivamente el país va a mantener “este pilar de desarrollo presente o vamos a seguir achicándolo. Pero también es cierto que el sistema de pensiones no está para el desarrollo del mercado de capitales: El sistema de AFP está para pagar buenas pensiones”.

En esa línea, destacó que “un sistema pensiones que acumula un ahorro de US$200 mil millones, comparado con las reservas del Banco Central precrisis, que eran del orden de US$38 o US$39 mil millones, estamos hablando de un sistema de pensiones que por sí solo acumula ocho veces las reservas del BC […] Los órdenes de magnitud de lo que el sistema de AFP logra generar como recursos disponibles para la inversión, ha sido muy potente”.

Uno de los aspectos en que esto se ve reflejado es en los créditos hipotecarios a 20 años plazo. “En países vecinos la gente ahorra en ladrillos, en fierros y cemento, para que una vez que tiene suficiente acumulado, se pone a construir su casa porque no hay un sistema de ahorro para las viviendas. Este crédito hipotecario a 20 años que ofrece la banca existe porque las AFP le ponen plata a esos mismos plazos, a través de bonos que emiten los mismos bancos”, afirmó Tagle.

Plan de reactivación

Uno de los aspectos abordados en la Cuenta Pública Presidencial fue el plan de reactivación económica. Entre las medidas anunciadas destacaron subsidios al empleo que pretenden beneficiar hasta a un millón de personas, y un plan de inversión pública que implicará un gasto de US$ 34.000 millones.

En ese contexto, el presidente de Credicorp Capital Chile comentó que “hay capacidad en el mercado de capitales para poder suplir la necesidad de recursos y que no tengamos que llegar a que sea el Estado el que ponga plata, sino que sean inversionistas institucionales los que pongan a trabajar estos recursos en proyectos que son atractivos, y que puedan usar parte de ellos que hoy día prácticamente no rinden nada, y los puedan poner a producir en empresas que se han visto afectadas por la crisis y que necesitan liquidez para solucionar sus problemas”.

La situación, ejemplificó, se evidencia de forma clara en lo que vive actualmente Latam: “Ha habido competencia de financistas a nivel mundial por ponerle recursos, y se presentó una primera solución y lo que ya es un cierto debate porque apareció otro grupo de inversionistas diciendo ‘nosotros queremos poner los recursos en condiciones que son un poco mejor para los acreedores’ […] Una empresa como Latam, que tiene una situación muy dura, y que en un primer momento se discutió si el Estado la podía salvar o no, hoy día tiene dos propuestas de inversionistas”.

Revise la entrevista con el presidente de Credicorp Capital Chile, Guillermo Tagle