Por qué el peor escenario de los mercados se transformó en una celebración en las bolsas
El managing director de TRG Management, Dalibor Eterovic, explica que hay señales de un mejor entendimiento entre la Casa Blanca y el Senado.
Todavía no hay ganador en la carrera presidencial de Estados Unidos ni avances en las negociaciones para un nuevo paquete de estímulo. Pero para las bolsas todo es celebración: esta semana el S&P500 acumuló una ganancia de 5,3% entre lunes y miércoles, su mayor salto en un período tan acotado de tiempo desde abril. De acuerdo a Dalibor Eterovic, managing director de TRG Management en Nueva York, hay cuatro elementos que explican el desempeño de Wall Street.
El primero es que hay señales de que sí hay un ganador, lo que entrega algo de certezas. “Joe Biden tiene el camino más simple para llegar a los 270 votos electorales”, dice Eterovic.
Segundo, el gobierno del país estará dividido, lo cual reduciría la probabilidad de implementar agendas más radicales. “El líder republicano del Senado dijo que la primera prioridad va a ser buscar un entendimiento para lanzar un paquete estímulo fiscal grande. Eso el mercado lo toma bien, como que hacia adelante puede haber un mejor funcionamiento entre la presidencia y el Senado”, detalló.
El tercer elemento que explicaría el buen rendimiento de los mercados es de carácter más técnico. Diversos hedge funds y otros inversionistas habían tomado posiciones en instrumentos que apostaban a escenarios más riesosos. “En la medida que ese riesgo no se materializa, tienen que salir a desarmar esas posiciones lo que empuja el precios de esos activos al alza”, detalló.
Finalmente, Eterovic explicó que se ha registrado una caída en la parte larga de la curva de tasas de interés, lo que también apoya un alza en la bolsa.
Factor local
La Bolsa chilena ha seguido un camino distinto al de los mercados globales. De acuerdo con Eterovic, aquello responde que con anterioridad la plaza chilena había tenido un rendimiento mejor al de sus pares.
“El resultado claro (del Plebiscito), y los bajos niveles de violencia local ayudaron a que se generara una mejora en la moneda que vino antes, mientras el resto de los mercados emergentes estaban empezando a absorber recién los problemas o los riesgos electorales en EE. UU.”, explicó.
Revise la conversación con Dalibor Eterovic