Los motivos que indican por qué la economía deja atrás su peor desempeño
El ministro de Hacienda ve la parte medio llena del vaso: “Esperamos caídas menores a futuro, esa es la parte positiva”. El mercado coincide.
En medio de la incertidumbre existente sobre la evolución de la actividad en la crisis sanitaria, el Imacec de julio informado por el Banco Central vino a afianzar dos datos claves para el nuevo escenario económico: que el peor momento está quedando atrás y que la minería ha sido mostrado mayor resiliencia que la estimada.
“Es mejor de lo que se esperaba, pero sigue siendo un Imacec negativo. Esperamos caídas menores a futuro, esa es la parte positiva, la parte del vaso medio lleno”, afirmó el ministro de Hacienda, Ignacio Briones.
Luego que el segundo trimestre cerrara con una contracción de 14%, el peor registro desde la crisis de los años 80, la economía se contrajo 10,7% en julio, una cifra menor que el -12% previsto por el mercado.
Pero además, medido contra el mes anterior, se consolida una tendencia de crecimiento por segundo mes consecutivo, que llegó a 1,7% en julio. Esa ligera aceleración se asocia tanto con el levantamiento gradual de las medidas de confinamiento como con el impulso al consumo tras el retiro de fondos desde las AFP.
Otro factor positivo es que, mientras analistas temían que las medidas restrictivas en las zonas mineras afectaran la producción, la actividad minera se mantuvo firme. El Imacec minero se expandió 1,4% anual y 0,9% al medirlo contra el mes anterior. Aunque son crecimientos leves, contribuyen a compensar el retroceso de 12% en los sectores no mineros, que de todas maneras crecen 1,8% en la medición mensual.
Un mejor agosto
En general, los analistas tienen visiones positivas para agosto, las que esperan se afiancen con la actualización de la visión económica que entregará el Banco Central este miércoles 2 de agosto en su Informe de Política Monetaria (IPoM). El titular de Hacienda también espera que en el tercer trimestre los números, aunque negativos, muestran menores bajas y que “a partir del cuarto trimestre podamos ver cifras positivas y de frentón una recuperación robusta en 2021”.
“Los indicadores de confianza de hogares y empresas muestran un repunte,si bien siguen en niveles muy deprimidos, y los índices de movilidad ya reflejan el mayor grado de apertura de la economía”, afirmaron desde Econsult.
Preliminarmente, las estimaciones poara el Imacec de agosto figuran entre -12% y -9%, aunque incluso hay algunos más optimistas: Banchile proyecta un retroceso de un dígito, que se encontraría entre -9% y -6%; mientras que BICE Inversiones ve -7 sumando el desconfinamiento, el retiro desde las AFP y las transferencias que ha realizado el Gobierno.
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“Estoy trabajando personalmente con una caída incluso algo inferior al 9%, creo que efectivamente se empiezan a dar varias cosas a partir de ahora: el efecto del retiro del 10% de las AFP y un impacto que sobre el gasto en consumo debiera ser bastante significativo”, resumió como aspectos iniciales el expresidente del Banco Central Roberto Zahler en conversación con PAUTA Bloomberg, de Radio PAUTA.
Santander advierte que la base de comparación para agosto “es más exigente” (creció 3,8% en 2019), por lo que estima que la variación anual seguirá siendo muy negativa, en torno a -11%, con registros que mejorarán en los meses siguientes.