Santander proyecta una caída del precio del cobre en el segundo semestre

El economista jefe de la entidad, Claudio Soto, detalló los factores de corto y largo plazo que han incidido en el aumento actual. Proyecta un promedio anual de US$ 4 la libra.

El precio del cobre ha cotizado cerca de niveles históricos nominales en las últimas semanas, llegando incluso a sobrepasar los US$ 4,8 la libra. No obstante, desde Santander proyectaron una caída del precio del metal hacia el segundo semestre de 2021. Con esto, estiman que el cobre promediará los US$ 4 la libra este año.

Claudio Soto, economista jefe de Santander Chile, explicó en Pauta de Negocios, de Radio PAUTA, que el alza de la materia prima responde a factores de corto y de largo plazo. Entre los primeros destaca la abundante liquidez producto de las medidas de estímulo monetario en el mundo. Una reversión en ellas, agregó, podría provocar una caída en el precio del cobre.

“Parte de las alzas que hemos visto en el cobre están asociadas a fenómenos financieros y eso está muy relacionado con la política monetaria. Por lo tanto, cuando vayamos viendo que la política empiece gradualmente a normalizarse eso va a tener un efecto de amortiguar un poco el precio del metal”, dijo el economista.

Soto también atribuyó el alza del precio del cobre a una combinación de una fuerte demanda con una oferta estancada. Si bien en Chile la pandemia no afectó de manera importante en la minería, sí lo hizo en Perú, con una caída muy sustantiva de su producción en la primera parte de 2020. “Por el lado de la oferta tenemos una producción global más bien estancada. Hay fenómenos que debiesen revertirse; Perú va a lograr en algún momento recuperar la producción perdida y eso contribuiría a amortiguar un poco el precio”, comentó Soto.

En la misma línea, no cree probable que el cambio que se produjo en el alza de la demanda del cobre haya tenido relación con la electromovilidad propiamente tal, pero sí ve en la elección de Joe Biden y en su potente agenda verde un posible impulso.

De todas formas, el economista apunta a que existe una potencial oportunidad de subida de precios que podría estar marcada por una baja en los inventarios: “Habían estado subiendo a pesar del alza del precio del cobre, y en la última semana los vimos bajando. Eso podría dar la señal de que todavía hay presión al alza en el precio”.

Tasa de Política Monetaria

En su última reunión de política monetaria, el Banco Central decidió mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM), reconociendo una recuperación más rápida de la economía y señalando una disminución de los riesgos. Desde Santander estiman que el organismo mantendrá la tasa estable todo 2021 y que será probablemente en enero de 2022 cuando comience a subirla gradualmente.

No obstante, el economista jefe de la entidad financiera consideró que con las inyecciones de recursos de los retiros desde las AFP y las ayudas del Gobierno, “existe una cierta posibilidad de que el Banco Central tenga que adelantar el retiro (del estímulo) hacia fines de este año”. 

“Lo que estamos pensando es que hay un riesgo de adelantar el retiro de estímulo monetario. Si el Banco Central se adelanta y la economía no está tan sólida como se pensaba, eso sería un problema”, dijo Claudio Soto.

Revise la entrevista completa a Claudio Soto en Pauta de Negocios